一季度的銷量不佳致使蔚來交出一份低于預期的成績單，凈虧損還在持續擴大；不過，按蔚來規劃，二季度將成為蔚來改善業績的時間節點，包括樂道品牌也將從下半年開始發力。

 

銷量不佳致業績下滑

在銷量不佳、價格調整等因素下，蔚來一季度交出了一份不及市場預期的成績單。

6月6月，蔚來公布2023年一季度業績，稱報告期內實現營收99.09億元，同比下降7.2%；而凈虧損方面達到51.85億元，同比擴大9.4%。經調整后的凈虧損額為49.03億元，更是同比擴大18.1%。

對于營收的下滑，蔚來方面表示，主要原因是，自去年6月起用戶權益調整導致的平均售價降低以及交付量下降所致。

 

在交付量上，此前，蔚來曾稱一季度的銷量指引為3.1萬輛，而實際上，蔚來今年一季度銷量3萬輛，較2023年一季度同比下滑3.2%。

蔚來業績上不全是負面消息，其業績上的“好消息”在于，一季度，蔚來毛利率同比增加3.4個百分點到4.9%，蔚來表示，這主要由于汽車業務毛利率的增長帶來。數據顯示，一季度，蔚來汽車業務毛利率達到9.2%，較2023年同期增加4.1個百分點，對此，蔚來稱，主要由于單位物料成本的下降帶來；

不過，這一表現遠遠算不上“健康”，蔚來毛利率在去年4季度曾一度漲至兩位數，從環比角度來看，一季度實際又再次下跌。

同時，其毛利率還低于同行，此前，理想汽車CEO李想曾表示，在經營方面，毛利率是“血液”，對于新能源汽車公司的發展非常重要，毛利率在20%以上才能保障長期健康發展，否則根本無法持續投入研發、交付等長期投資。今年一季度，即便在業績下滑的情況下，理想汽車的毛利率也達20.6%。

對比來看，早期的“蔚小理”中，蔚來的毛利率已經是最低水平，今年一季度，小鵬汽車毛利率為12.9%。

業績回暖押注2季度

相對于一季度的低迷，蔚來將業績提振的希望放在2季度，在銷量上，官方給出了5.4萬輛到5.6萬輛的交付指引，同比增長129.6%-138.1%。而在營收上，蔚來預期收入總額將達165.87億到171.35億之間，同比增長89.1%-95.3%。蔚來還稱，整車毛利率預計在二季度回歸到兩位數，三、四季度持續改善。

從現狀來看，蔚來在二季度銷量回暖已有一定征兆，據蔚來官方數據，4月蔚來交付1.56萬輛，5月交付超2萬輛，還創下歷史新高。

而蔚來的交付指引意味著理想狀態下，蔚來6月交付量將繼續穩定在2萬輛規模。對于銷量的增長，在財報后的溝通會上，李斌總結為三個方面，“一是蔚來的產品切換，2024款車型產品力提高；其次是Baas策略的加持；最后則在于銷售網絡的擴張和銷售能力的提升。”李斌尤其指出，蔚來用戶電池租用的比例超過了80%。

 

據了解，目前，采用Baas方案購車，蔚來的車價將直降7萬元（標準續航）或12.8萬元（長續航），還可享受購置稅減免。以蔚來ET5為例，Baas方案下起售價已下探至22.8萬元，這幫助蔚來進一步提高了旗下車型的性價比。

不過目前，蔚來離其自身目標還有一定差距——無論是銷量規模、還是盈利能力。“蔚來的經營目標是月銷3萬輛的規模，20%的毛利率，在中國的核心業務本身能實現盈利。”李斌稱。此前，李斌曾作為新勢力中首家對外公布盈利目標的車企，“蔚來希望在2024年實現全年盈利。”

然而，顯然，依據蔚來一季度虧損狀態來看，在2024年實現盈利仍然是可望不可求。與此同時，在過去的三年時間內，蔚來的虧損從44.96億擴大到了226.6億。

加速布局下沉市場

從蔚來的規劃來看，為加快銷量規模的擴張，蔚來已經開始全力沖刺下沉市場，蔚來的第二品牌樂道已在5月中旬發布，首款車型L60也開啟預售21.99萬元起，根據規劃，樂道L60將于今年9月上市發布，并開啟交付。按照李斌此前預期，未來樂道旗下三款車月銷目標是5萬輛

在財報后的溝通會上，李斌還稱，“多重因素疊加下來，樂道毛利率預計能達到15%以上，所以只用達成月銷2萬-3萬輛的成績，就能實現盈虧平衡。”不過，需要注意的是，進入下沉市場，即意味著將直面比亞迪、特斯拉等對應產品的競爭，樂道能否順利達成目標還是未知數。

樂道L60預售至今，暫未對外公布訂單數據，而對此，李斌表示，“我們在一個店都沒有開的前提下，樂道的預訂單數量已經超過預期。”

 

不僅僅是規劃20+級別的新能源市場，蔚來更進一步的下沉動作也已經拉開。在溝通會上，李斌還稱，第三品牌螢火蟲研發順利，品牌定位于精品小車，主打10萬元級別，首車將在25年上半年交付，目前規劃與NIO共用銷售網絡，類似寶馬和MINI。從第二、第三品牌的相繼披露，不難看出，蔚來對擴大銷量規模的渴望。

事實上，不僅僅是蔚來，今年以來，包括理想、小鵬等同期的新能源品牌均將目標放在下沉市場，理想旗下最起售價最便宜的理想L6已于4月中旬上市，該車一經上市即取得大量訂單，為理想重奪新勢力銷冠貢獻增長；前不久，理想汽車公布其5月銷量數據時稱，理想L6累計交付已經超過1.5萬輛。

此外，小鵬汽車也將銷量突破的希望寄托在下沉市場，其MONA系列即將在6月正式發布，MONA系列首車定位A級純電轎車，將主攻中低端市場，售價在10-15萬元。何小鵬對MONA的目標是，“MONA車型是小鵬第二品牌、第三品牌的開始，年銷量預期至少10萬輛以上。”