93歲的巴菲特寫下人生中第46封股東信。

北京時(shí)間2月24日晚間，“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）旗下公司伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公布了2023年四季度和全年的業(yè)績(jī)報(bào)告，一年一度的致股東信也隨之出爐。

巴菲特在股東信最開頭寫了一篇短文悼念他的已故搭檔查理·芒格（Charles Thomas Munger），他稱芒格是伯克希爾·哈撒韋的“建筑師”，而自己則是“總承包商”，將芒格的愿景日復(fù)一日地付諸實(shí)施。某種意義上，芒格“既像兄長(zhǎng)，有時(shí)也像慈父”。

值得一提的是，在本次的致股東信中，巴菲特明確強(qiáng)調(diào)了格雷格·阿貝爾（Greg Abel）為伯克希爾的接班人。他也表示，今年的股東會(huì)將于奧馬哈當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日舉行。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)，巴菲特在信中寫道：“不管出于什么原因，現(xiàn)在的市場(chǎng)表現(xiàn)出比我年輕時(shí)更像賭場(chǎng)，賭場(chǎng)現(xiàn)在存在于許多家庭中，每天都在誘惑著居民。”

巴菲特認(rèn)為，華爾街希望它的客戶賺錢，但真正讓客戶熱血沸騰的是市場(chǎng)的狂熱。伯克希爾的一條投資規(guī)則從未改變也不會(huì)改變：永遠(yuǎn)不冒資本永久性損失的風(fēng)險(xiǎn)。

投資標(biāo)的方面，巴菲特指出，伯克希爾將無(wú)限期投資5家日本商社（伊藤忠商事、丸紅株式會(huì)社、三菱商事、三井物產(chǎn)和住友商事），無(wú)期限維持對(duì)西方石油公司的投資。

看點(diǎn)一：芒格是伯克希爾的“建筑師”

這是在2023年11月查理·芒格去世后，巴菲特的首封股東信。巴菲特在股東信最開頭寫了一篇短文悼念他的已故搭檔查理·芒格。

巴菲特表示，“查理從未試圖為他這個(gè)創(chuàng)造者爭(zhēng)取榮譽(yù)，而是讓我獲得所有的掌聲和贊美。從某種程度上說，他與我的關(guān)系亦兄亦父。即便他知道自己是對(duì)的，也讓我掌握控制權(quán)。就算我犯了錯(cuò)，他也從未反過來指責(zé)我的錯(cuò)。”

“在現(xiàn)實(shí)世界中，人們往往會(huì)將偉大的建筑與建筑師聯(lián)系在一起，而那些倒入混凝土或安裝窗戶的人很快就被遺忘了。伯克希爾已經(jīng)成為一家偉大的公司，我一直負(fù)責(zé)建筑，而查理則永遠(yuǎn)是伯克希爾的設(shè)計(jì)師。”巴菲特在信中寫道。

此外，巴菲特也在股東信最后表示，今年將推出第四版《窮查理寶典》（Poor Charlie’s Almanack），巴菲特強(qiáng)調(diào)“查理的智慧將改善你的生活，就像我的生活一樣”。

看點(diǎn)二：明確阿貝爾為伯克希爾的接班人

在本次的致股東信中，巴菲特明確強(qiáng)調(diào)了格雷格·阿貝爾為伯克希爾的接班人。

“格雷格·艾伯爾負(fù)責(zé)伯克希爾的所有非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，從各個(gè)方面來看，他都已經(jīng)準(zhǔn)備好明天就成為伯克希爾的CEO。”巴菲特表示。

與此同時(shí)，巴菲特也在信中表示，今年的股東會(huì)將于奧馬哈當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日舉行。由于芒格的辭世，今年伯克希爾股東會(huì)的舞臺(tái)上將只有3人：巴菲特 、格雷格·阿貝爾，以及阿吉特·賈恩。

看點(diǎn)三：2023年伯克希爾每股市值的增幅為15.8%

值得注意的是，今年的股東信，巴菲特沒有依照慣例，在最開始提供伯克希爾的業(yè)績(jī)與美股風(fēng)向標(biāo)：標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)的對(duì)比，而是放在了最后。

2023年，伯克希爾每股市值的增幅為15.8%，標(biāo)普500指數(shù)為增長(zhǎng)26.3個(gè)百分點(diǎn)，未能跑贏標(biāo)普500指數(shù)。

長(zhǎng)期來看，1965-2023年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.8%，明顯超過標(biāo)普500指數(shù)的10.2%，而1964-2023年伯克希爾的市值增長(zhǎng)率是令人吃驚的4384748%，也就是43847倍多，而標(biāo)普500指數(shù)為31223%，即超過312倍。