北京時間10月13日，據(jù)《金融時報》報道，OpenAI最近達成的一系列重磅交易，使其本已復(fù)雜的所有權(quán)結(jié)構(gòu)再添一層新變數(shù)，也讓外界更加不確定其實力雄厚的股東們最終將于何時、以何種方式獲得回報。

根據(jù)一項員工股份出售交易，OpenAI在本月成為全球最有價值的非上市公司，估值達到5000億美元。與此同時，它還與芯片制造商英偉達、AMD達成了價值數(shù)以十億美元計的交易。這些交易將幫助OpenAI實現(xiàn)在未來幾年部署1萬億美元算力的宏偉目標。

但是，知情人士稱，OpenAI對資金的無盡需求意味著其投資者將在后續(xù)融資過程中面臨股權(quán)被進一步稀釋的局面，包括微軟、軟銀以及喬什·庫什納(Josh Kushner)旗下興盛資本。

對于OpenAI來說，實現(xiàn)公司愿景的關(guān)鍵在于與其最大投資方微軟進行的談判，內(nèi)容涉及將公司轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼈鹘y(tǒng)的營利性企業(yè)結(jié)構(gòu)。轉(zhuǎn)為營利性結(jié)構(gòu)是企業(yè)上市前的必要步驟，這也是投資方最有可能獲得豐厚回報的途徑。

目前，OpenAI投資者享有利潤分成權(quán)。若OpenAI轉(zhuǎn)型成功，他們將轉(zhuǎn)而獲得OpenAI營利性子公司的股權(quán)。

OpenAI重組后的持股比例

據(jù)知情人士透露，作為早期投資者，微軟迄今為止已向OpenAI投資超過130億美元，在新的結(jié)構(gòu)下將成為持股約30%的最大單一股東。員工與OpenAI非營利性母公司持股比例將各占近30%。按OpenAI當(dāng)前估值計算，這兩部分股權(quán)價值均接近1500億美元。

知情人士稱，在新的結(jié)構(gòu)下，OpenAI非營利母公司將不再擁有特殊股東權(quán)利。取而代之的是，它將擁有提名營利性子公司董事的權(quán)力。這一安排旨在安撫加州和特拉華州的總檢察長，以免他們認為該轉(zhuǎn)型削弱了OpenAI的慈善使命，從而阻止轉(zhuǎn)型。

知情人士表示，OpenAI CEO薩姆·奧特曼(Sam Altman)預(yù)計也將獲得股份，但相關(guān)安排要在公司完成轉(zhuǎn)型后才會進行談判。目前并沒有關(guān)于奧特曼獲得股權(quán)的具體討論。

埃隆·馬斯克(Elon Musk)在2015年OpenAI成立初期捐贈了大約4500萬美元，但由于這筆資金屬于捐贈性質(zhì)，他不會獲得任何股權(quán)。馬斯克正提起訴訟，試圖阻止這一轉(zhuǎn)型，他認為此舉背離了OpenAI的創(chuàng)立使命。

知情人士稱，最終的持股比例和安排仍取決于OpenAI、微軟、各州總檢察長以及其他投資者之間的一系列談判結(jié)果。